6月10日，由于投资者对美国第二波疫情扩散及美国经济前景黯淡的担忧，全球股市大幅回调，美国三大股指暴跌，道琼斯工业指数下跌6.9%或1861.82点，收于25128.17点；标普500指数下跌5.89%，收于3002.1点；刚刚创出历史新高的纳斯达克指数下跌5.27%，收于9492.73点。
美联储（Fed）承诺在未来几年内继续维持经济刺激政策，市场普遍对此给予厚望，但美联储暂时按兵不动的表态导致道指跳水，美股整体反弹的步伐终止。自疫情发生以来，投资者经历了美股几十年来最动荡的3月，十天内四次熔断，随后在白宫史上规模最大的经济纾困计划和美联储强势介入下迅速反弹，基本抹平了跌幅，纳斯达克指数更是再创新高。
美国非裔男子之死引起的示威活动，不仅没有平息，反而愈演愈烈，公共卫生专家担忧这会引起第二波疫情爆发。（Getty）
虽说股市反映市场预期，但本轮暴涨与之前的暴跌一样罕见，在经济基本面没有快速反弹，美国国内又爆发大规模游行甚至是骚乱的情况下，股市的“V型”反转超出了大多数人的预期。
从消息面来看，美联储明确预计将维持利率在目前水平至2022年底，并将超额准备金利率（IOER）维持在0.1%不变，直到其确信经济已经度过了最近的危机，实现最大就业和价格稳定的目标。
美联储在公告中预计，2020年底国内生产总值（GDP）增速预期中值为-6.5%，2019年12月预期为2.0%。2021年底GDP增速预期中值为5%，2019年12月预期为1.9%。到今年末，预计美国失业率中值为9.3%
显然，市场对于美国经济目前面临的困境是有共识的，但这样的逻辑显然不能支撑美股反弹。分析认为，美股此次反弹是典型的“水牛”。中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才认为，受疫情影响，很多行业供应链遭到破坏，美联储推出量化宽松（QE）政策，实际上大量资金很难流入实体经济，最后只能进入股市。
虽然美联储也有公开市场操作，买入国债等市场行为，但总体上与印钞无异。由于美元是国际货币，印钞并不会引发美国通胀，而是通过外溢让全球买单。这种情况下，人们手中的钱会变多，因为股市流动性更强，资金涌入后显而易见会抬升资产价格。
据英国媒体路透社（Reuters）援引的最新数据显示，美国财政部和美联储在短短的25个工作日内已经总计宣布放水了达13万亿美元流动性和政府赤字，这些不断增长的数据累计到一起后发现，今年借钱总额将超过去五年总和。
目前，美联储的资产负债表扩表已经达到7.3万亿美元，不过，这仅是美联储最激进扩张的开始，并计划在未来六周内再印制出一个法国的GDP（2.7万亿美元），这也意味着，到2020年底时，其资产负债表将达到10万亿美元。而美国财政部也进行了大规模发债，估计今年的财政赤字率将创二战结束以来的新高。
中泰证券首席经济学家李迅雷认为，美股本轮反弹中，指数的上涨并不代表个股普遍上涨。例如，纳斯达克指数创新高，与新兴行业受疫情影响较小有关，涨幅大的，主要集中在信息技术、科技和医疗健康等领域。但能源、航空、酒店、旅游等在标普500成分股中占比就将近16%，而且标普500成分股的整体海外营收占比高达40%，显然受疫情影响较大，走势就不如纳斯达克指数。
而且，美国股市中个股分化非常严重，牛市主要靠大市值股票的上涨。从2008年末至2019年末，纳斯达克2,800多家上市公司中，中位数股票涨幅只有33%，而前10%涨幅最大的股票，平均涨幅为19.6倍，所包含的280多家公司市值之和，占总市值的50%。
因此，不能用评价中国A股指数的思维去评价美股，尤其用上证综指作为判断标准，因为上证综指是全样本按市值大小进行加权的指数，这样的指数编制方法，在欧美股市已经“绝迹”了。A股几乎没有多少个退市股票，但美股总是大比例优胜劣汰，纳斯达克市场累计退市的股票超过4,000家，因此，从退市的角度看，美股长期走牛也有其道理。
美联储利率决议后，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在新闻发布会上又一次重申，美联储承诺将致力于使用所有工具。他表示，经济低迷程度“极不确定”，将取决于能否遏制病毒。
随着美国开始放宽社交限制措施，以及最近美国大范围的游行示威，全美面临二波疫情的风险加剧。据悉，美国亚利桑那州、德克萨斯州、佛罗里达州和加州出现第二轮疫情的证据，其中最早重启经济之一的德州周三报告的感染人数创出疫情爆发以来的最高水平，并连续四天上升。新增感染人数的上升，也许会让市场注意到大涨的风险资产和不景气的经济之间存在脱节，也许美股这一轮回调才刚刚开始。