•王勇•
近期,全球金融市场动荡不安,亚洲经济双雄——中国和日本的股市相继出现大跌,主要是受到美联储退出QE预期影响,而且伴随着美国国债收益率的不断攀升,这种负面影响已经开始传导至全球金融市场,从而推动外国投资者削减新兴市场资产。美联储政策缘何能长期左右全球金融市场在当下,经济全球一体化进程日益加快,新兴经济体崛起已经对全球经济产生重要影响,在这样的环境下,全球市场是否应逐步摆脱对美联储政策的依赖这些都是需要各国认真考虑的问题。
在现行美元为国际货币的总霸主的国际货币体系下,美国的货币政策有着一种特有的优势,它可以完全根据自己的经济稳定目标来制定货币政策,而完全不顾它的扩散效应。这就容易形成美国的货币政策与全球货币政策的冲突。而冲突之后,各国货币政策总是被迫为美国货币政策让路。也正是在现行国际货币体系之下,美国的货币政策对全球经济和金融市场运行能够起到“牵一发而动全身”的效果。以去年至今美联储主席伯南克的几次证词为例,其威力可谓“巨大”,只要是证词偏向鸽派,就会推高美国股市乃至全球股市,贵金属市场也会表现为强震走势,而国债收益率会持续走低,美元走贬;反之,只要证词偏向鹰派,则反是。… 阅读更多