李光满：中国能否打破“60%魔咒”？

中国经济之所以能够在美国的强大攻势面前保持不败，主要是中国握有两大法宝，一是强大的国有经济，二是强大的金融防火墙，这两大法宝绝不能丢，一旦丢了这两大法宝，必将步俄罗斯、巴西等国后尘，也必将步日本后尘，在“60%魔咒”面前败下阵来。金融领域的开放，宁可慢一点，也要稳步前行。

世界经济中有一些数字很有魔力，比如60%，上世纪八十年代，日本经济总量大约是美国经济总量60%，美国逼迫日本签广场协议，造成日元大幅升值，由此使日本经济进入停滞的10年、20年、30年。1990年前后，苏联经济总量大约是美国经济总量的60%，这时苏联人追求民主体制，自废武功，整个苏联一夜崩溃，国家财富灰飞烟灭。当前中国经济总量同样为美国经济总量的60%，也正是这个时期，中国经济从高速增长阶段进入到中高速增长阶段。从日本到苏联，都曾是世界经济老二，现在中国也是世界经济老二，老二在不停地轮换，而美国却稳坐老大位置，这次中国能打破“60%魔咒”，成功超越美国，成为世界第一大经济体呢?

我们常常以为老大的位置不好坐，其实老二的位置才不好坐。谁坐在老二的位置，老大的大棒必然打向谁，这是丛林法则，没有任何道理可讲。当年美苏长期“冷战”，相互欲置对方于死地尚可理解，美日是同盟关系，美国的大棒打向日本也是毫不留情。现在中国又坐在老二的位置上，美国对中国发动的一系列遏制、围剿、威胁、攻击理所当然，中美之间发生各种摩擦、矛盾、冲突也在预料之中，但这次倒下的到底是中国还是美国呢?

上个世纪八十年代的日本突然像一个暴发户，有钱的日本人不仅满世界旅游，而且满世界买资产买大楼买电影公司，美国惊呼，日本人要把整个美国买光了。那时日本的高端制造业发展十分迅猛，汽车、家电都具有强大竞争力，产生了许多伟大公司和高端品牌，当时的日本是高端制造业的象征，那个时候家里有一台日本家电那是十分长脸的事，即使这样，即使日本的高端技术在随后的三十年里依然支撑着日本经济，可仍然在强大的美国面前败下阵来。

今天的中国几乎就是当年日本的翻版，中国人满世界旅游，满世界买楼，中国富人数百亿数千亿资产往美国和欧洲转移。不一样的是，当年日本人是真有钱，人均国民收入达到4-5万美元，而中国人却并不真有钱，人均国民收入才刚过8000美元，而且只是部分人有钱，满世界旅游和买楼的也只是少部分有钱的中国人。另一个不同点是，中国制造业仍然处在中低端水平，当年日本人靠高端产品赚得盆满钵满，赚的是高额利润，而现在中国却是在中低端产业上赚血汗钱，即使是中国智能手机在市场上占有量很大，可中国所有品牌手机的利润加在一起还不到苹果的10%，90%的利润都被美国和韩国赚走了，虽然中国人在全球富豪排行榜上榜人数越来越多，但那不代表整体中国人的财富。当前中国面临着两大陷阱：与美国之间的“修昔里德陷阱”，另一个是西方制造出来、几乎所有发展中国家都遭遇过的“中等收入陷阱”。这两大陷阱确实让中国承受着前所未有的巨大压力。

我认为，破解“60%魔咒”的关键，一是加快制造业升级，在高端制造领域实现对发达国家的超越。二是打击权贵财阀和寡头垄断。三是扎紧金融篱笆，不让敌对势力有机可乘。四是公平分配国民财富，缩小收入差距。这四点都很重要，缺一不可，但我认为最重要的一点是扎紧金融篱笆，日本失败最大的因素是金融和货币失败，金融泡沫破灭给日本经济以毁灭性打击。

上面四个关键问题中国都存在，中国比日本更有希望打破“60%魔咒”的一点在于到目前为止中国金融的篱笆扎得很牢，在近四十年世界上发生的重大经济和金融危机中，中国都能独善其身，就因为中国金融防火墙修得比较牢固，人民币不能自由兑换，这使得世界上无论多么恐怖的金融大鳄都对中国无处下口。

但现在不一样了，随着人民币国际化步伐加快，中国金融开放的步伐也在加快。今年5月12日，中美达成十项成果中涉入金融的就有五项：中国将允许外资金融服务公司提供信用评级服务;中国央行和美国商品期货交易委员会将就跨境清算机构的监督工作达成协议;中国将采取措施为美国电子支付服务供应商提供市场准入;美国承诺将同等对待中国银行和其他外资银行;中国将向两家美国金融机构发放债券承销和结算许可证。半年后的11月12日，特朗普访华后，中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%，上述措施实施三年后，投资比例不受限制。如果说我们喊了多年的金融领域的狼来了，现在狼是真的来了。

金融开放是一柄双刃剑，既可以吸引更多外资进入中国，为中国经济发展提供新动能，也不可避免地带来巨大金融风险，资本大鳄势必也会顺势进入中国金融市场，狙击、猎杀中国企业、中国上市公司的风暴肯定会更加猛烈，中国金融领域的系统性风险必将大幅增加。我们可以看看当前世界上深陷经济危机或金融危机而长期无法恢复元气的国家都是金融开放过度、市场化程度极高的发展中国家，这些国家虽然在世界经济大好是也能有一段发展黄金期，但一旦遭遇全球性或区域性金融危机或经济危机，就极难抵抗，泰国、马来西亚、菲律宾等东南亚国家，巴西、委内瑞拉、阿根廷等拉美国家，以及俄罗斯、南非、土耳其等国家的经济都在金融危机之后一蹶不振，多少年都恢复不了元气。市场过度放纵和金融过度开放使这些国家数十年积累的财富一夜间被人洗劫一空，毫无还手之力。

当前中国正处于发展的转型期和敏感期，此时此刻最需要的是保持冷静，不能头脑发热，特别是在金融开放方面，一定要保持定力，稳步适度开放，绝不能因为美国的压力而弃守金融高边疆，也不能因为经济扩张而过度开放金融门户。美国现在要想在军事上打败中国已经完全不可能，但美国能够不费一枪一弹让苏联解体，迫使日本签城下之盟，也就有可能无须战争而从金融和货币领域打开中国门户，攻下中国阵地，洗劫中国财富。

当前我对中国经济最担心的有两个方面，一是过度开放农业市场，牺牲中国农民利益;二是过快开放金融市场，让欲搞垮中国的西方敌对势力有机可乘。如果中国在这两个方面不小心应对，不等中国完成产业升级，不等中国经济强大到超越美国，不等中国跨越“中等收入陷阱”，就可能已经在“60%魔咒”面前溃败。

中国经济之所以能够在美国的强大攻势面前保持不败，主要是中国握有两大法宝，一是强大的国有经济，二是强大的金融防火墙，这两大法宝绝不能丢，一旦丢了这两大法宝，必将步俄罗斯、巴西等国后尘，也必将步日本后尘，在“60%魔咒”面前败下阵来。

金融领域的开放，宁可慢一点，也要稳步前行。