《星洲日报》2015-08-08 13:21
馬幣在星期四跌破3.90，寫下17年新低，一些商家也反映，目前的生意和市場情緒比1998年金融風暴還要糟糕。
17年前，是外圍風暴衝擊了經濟，以致馬幣潰不成軍，目前外在的負面因素不強，更多的問題是由內部引發的。
其實，和17年前相比，現在國家經濟基礎更加穩健，包括收入多元化、外匯儲備增加及美元債務不多，因此市場和民眾對令吉失去信心必有其原因。
首先，17年前只是一場權力的鬥爭，馬哈迪革除副首相安華，然後透過法庭把安華定罪，當時很多人認為這只是一起政治事件。
但是，現在不止是革除副首相，還牽扯了政治領袖和國家機構的誠信，更嚴重的是可能動搖了體制。
雖然現有的國家制度有缺陷，但是它還明確劃分行政、司法和立法的權限，仍然能夠讓國家和政府有效運作，然而最近一連串的行動可能帶來了破壞。
反貪污委員會、警隊和其他執法單位應該是各司其職、互相監督，避免任何一方權力膨脹，但是現在警方扣留反貪會官員查泄密案、反貪會一號和二號人物請假及出國，這很可能打破相互制衡的局面，影響執法。
司法與立法也應該是獨立於行政權之外，然而司法界重要成員――總檢察長被撤換，國會公賬會因4個成員被委為部長及副部長後無法操作，都是不好的發展。
國家銀行的職責是維持金融和貨幣的穩定，它必須受到尊重，但是全國總警長卡立卻表示，警方可能傳召國家銀行總裁潔蒂錄取口供。
目前的事態演變已經遠非一起政治事件，上述種種行動並不尋常，且影響深遠。當局可以輕易讓政府投資基金來穩定股市，當破壞形成時，就無法控制市場對馬幣的信心。這就是目前的處境。
體制是國家之本，如果動搖體制，國家和人民都必須付出代價。
其次，潔蒂是一個傑出的政策制定者、金融監察官，但是在爆發7億美元風暴、牽扯到泄密事件後，她就隱形了，有一段時間沒有公開露面和發言。
在馬幣急速貶值的時候，國家需要國行扮演穩住大局的角色，但是潔蒂捲入是非，連帶的國行也保持低調。
國行不出手干預、總裁不出來喊話、政治領袖忙於捍衛權位、人們恐慌的拋售馬幣買外幣，長此下去，馬幣將直線下跌。
第三，不利於經濟的因素增加，市場擔心整體經濟形勢將會惡化。
這些負面因素包括中國經濟放緩、原產品跌價、一馬公司債務、政治危機籠罩、消費稅和馬幣貶值打擊民眾的消費能力等等。
高盛分析師預計油價是多年下行趨勢，到2020年，國際油價會跌到每桶50美元。這也就是說在這數年期間，因為油錢減少，國庫收益將難以支撐逐年上升的開銷及攤還債務。
所以，雖然近來有一些好消息，包括大馬信貸評級保持不變、6月份出口意外按年揚升5%，但還是無法激勵馬幣。
相反的，若消費持續低迷、資金不斷外流，可能會引發倒閉和裁員風。
現在有兩個關鍵心理關口必須提防，即不能讓馬幣跌破4.0，以及阻止外匯儲備跌破1千億美元，可是後者已守不住了。
政府必須停止調查泄密案的行動，讓各個機構，包括國家銀行回歸正軌；同時堅守三權分立、尊重國家機構的原則，才能逐漸恢復市場的信心。
如果不懸崖勒馬，任由踰越法則的行徑持續，那麼高收入的先進國願景將離我們而去。
（星洲日報／風起波生‧作者：林瑞源‧《星洲日報》副執行總編輯）