•李平 •
美联储启动第三轮量化宽松政策(QE3)已近一个星期，国际大宗商品价格震荡不已，新兴国家为输入型通胀加剧忧虑，日本紧跟欧美脚步追加货币宽松额度，新 一场“印钞竞赛”再现端倪……尽管美国靠狂发美元以拉动经济增长几乎已经成了一种习惯，但给全球经济带来的恐慌与风险却依然深重。
较之前两回“开闸放水”，此次推出的QE3显得更加“没谱”，不设规模不设期限，大有经济不好、宽松不止的架势，愈发给人一种堂堂美联储黔驴技穷之感。美 联储主席伯南克宣称，QE3旨在“刺激购房、改善就业”，不过能否奏效还是一个大大的未知数。事实上，美国两轮QE下来，累计规模已达2.325万亿美 元，但经济复苏并不明显，就业数据更是难看，显然，美国经济不振有其深层次原因，毛病根本就不是货币供应量不足。此时，变本加厉任由流动性进一步泛滥，接 着给低迷的市场打兴奋剂强心针，虽然能在短期内达到这样那样的目的，尤其是政治目的，比如加速美元贬值，掩盖巨额财政赤字问题，比如尽快粉饰出一派欣欣向 荣景象，帮助奥巴马竞选连任，等等，但长期来看，无异于饮鸩止渴、自欺欺人。
美元是美国的货币，却是世界的麻烦，这点，历任美联储主席心里最明白。这些年，美国一面不遗余力高声指责他国“操纵汇率”、“不守规 矩”，每每按捺不住敲打别人“修理”别人的冲动；另一面凭借手握国际储备货币金融霸权，无限透支国家信用，每隔一段就来一次“印钞”救市、稀释债务，完全 不管不顾由此给全球经济特别是新兴国家带来的冲击。如此自私自利、以邻为壑、转嫁危机的不义之举，已经完全证明：到底是谁不守规矩、破坏秩序，是谁一直在 用别人辛辛苦苦赚来的血汗钱来为自己的奢侈和错误买单。从某种意义上讲，QE到了第几轮其实并不重要，因为翻翻历史，自打“美元霸权”确立，美元与黄金的 联系切断以来，美国用这种近乎耍赖的手段迫使他国上缴红利的做法就一直没有停止。
美国凭空“印钞”，首当其冲受影响的，毫无疑问是新兴国家，在经济下行压力下，“滞涨”的风险正在不断累积。特别是对中国来说，大宗商品价格上扬，人民币 被动升值抬高出口成本，“印钞竞赛”恶化国际贸易环境，让“稳增长、控通胀”面临的难度加大，客观上也压缩了“转方式、调结构”的时间和空间，这些都令如 何把握货币政策变得异常敏感、异常关键。就目前情况看，8月份全国CPI上涨幅度虽然只有2.0%，但集中在食品领域，对民生的影响不容掉以轻心。此 外，QE3的出台引发房价再度上涨的传言，造成了不小的心理冲击，宏观调控何去何从，需要尽快明确预期。无论是对实体经济，还是对百姓生活，都要积极应 对、谨慎小心，才能将欧美“放水”的负面影响降到低点。
不讲诚信，“印钞”不止，造一堆新泡沫去补旧泡沫破灭留下的窟窿，可以一时淡化内部矛盾，也可以一时拖别人后腿，但在世界格局大调整的背 景之下，霸权终会动摇，泡沫终会破灭。昨天的格林斯潘，今天的伯南克，所作所为并无二致。但明天、后天，美国还可以永远肆无忌惮躺在美元上过日子吗？
（《环球视野》摘自2012年9月21日《北京日报》）
链接：美欧开动印钞机将致国际金价飙涨（周智西）
综合路透社、美联社等媒体报道，近期，黄金价格再次出现反弹。由于市场对美联储第三轮量化宽松货币政策（QE3）的强烈预期，再加上各国央行在第二季度积极购金的利好消息，国际金价有望迎来新一轮的上涨行情。
近期，美联储主席伯南克在杰克逊霍尔全球央行年会上指出，美国经济增长情况目前仍不理想，需要取得进一步进展。此后，美国在8月份的非农报告出台，疲软的 就业数据令市场对美联储即将推出QE3的预期急剧升温。高盛发布报告称，美联储推出新一轮债券购买计划的概率已超过50％。市场人士认为，如果美联储真的 推出涉及购买资产的措施，大量投资者可能将增购黄金，以保持手头资金的购买力；美联储一旦进一步放松银根，必将拖累美元下跌，导致金价上升。日前，路透社 对数十位市场人士进行了相关调查，其中多数人认为金价将会明显上涨。
除了美联储的QE3预期，市场的另一大关注点就是欧洲央行的举措。欧洲央行行长德拉基近日表示，欧洲央行需要采取“非常规的措施”，确保货币政策有效；同 时，欧洲央行还会考虑再度购买欧元区国债，以缓解部分欧元区国家债息过高的情况。分析人士认为，欧洲央行可能将加大印钞速度，以缓解市场对资金的需求。这 一可能性也提升了人们对金价上涨的预期。
值得注意的是，越来越多的国家央行正在成为购金主力。世界黄金协会近日发布的研究报告称，今年第二季度各国央行的购金需求达到创纪录的157.5吨，比去年同期翻了一番。
世界黄金协会的报告指出，过去，西方国家央行一直偏向于卖出黄金。但近年来这一趋势有所改变，发达国家央行几乎都停止了出售黄金，新兴市场央行则在增加黄金储备。世界黄金协会预测，各国央行在今年的购金量有望超过2011年。
分析人士认为，全球主要央行积极买金的主要原因，在于全球经济的持续放缓。黄金作为保值和资金避难工具，一直备受投资者的青睐。黄金是对 冲美元风险的一种手段，在欧洲和美国经济不景气的大环境下，各国央行正在改变主要投资美元和欧元的做法，使资产构成更加多元化。不少国家认为，如果国家的 黄金投资比例达到2％－10％，可以在一定程度上帮助抵御经济风险。以美国为例，在过去的30年间，黄金储备每年就为该国带来了大约8％的长期财富回报。
知名投行巴克莱资本近日发布报告称，今年9月份发生的一系列风险事件，可能会给金价带来新一轮上涨行情，各国央行对于黄金的大量需求也有助于稳定金价。不过，即便金价在短期内出现明显上涨，可能也很难突破在2011年9月时创下的历史最高纪录。
（《环球视野globalview.cn》第492期，摘自2012年9月13日—19日《上海译报》）
