《当今大马》2014年7月8日 早晨8点37分
国家银行将在本周四发布的货币政策声明备受关注，这可能将是国行在三年来首次调高利率，目的是要控制国内强劲的消费需求，来阻止国内债务水平与通货膨胀继续升高。
消费需求是我国近年来经济增长的主要动力，填补了出口额趋软的缺口，但是这些消费需求多数都是因为简易贷款而促成贷款扩张，就像很多东南亚国家发生的一样。
牛津经济研究院上个月在一份报告里指出，马来西亚逐渐升高的债务水平，以及多数政府债券由外国人持有（大约45%），导致马来西亚成为东南亚国家里经济“最有风险”国家。
汇丰银行驻香港亞洲研究部主管范力民（Fred Neumann）表示，“马来西亚家庭债务正备受关注，但暂时还没到达断裂点。“
“国家银行试图采用宏观审慎措施来放慢家庭债务（增长），他们所做的与很多国家的中央银行一致。但升高利率经常是最有效放慢债务（成长）的工具。”
这些“宏观审慎”措施包括去年实行更严厉的贷款与屋价比率，以及提高对五年内出售房产的征税。
通汇膨胀因削津走高
国家银行在近期的会议中采取更强硬的姿态，向投资者强烈暗示它正准备提高现为3%的基准利率。
在五月的最后一次会议里，国家银行表示，它可能需要解决“持续增长的金融失衡”，并特别提到家庭债务是主要的担忧。大多数经济学家都预测中央银行在周四会面时将调涨利率0.25%，并最高在9月再次调涨。
政府近期削减津贴导致食物、交通以及电费涨价，通货膨胀率继而提高，从2013年6月的1.8%上升到今年5月的3.2%。
自2013末季，通货膨胀持续升高，导致菲律宾在巨大压力下必须提高其自2012年10月维持至今的低利率。印尼则在去年5次提高利率。
家庭债务比率达86%
自主要中央银行在2008年金融危机削减利率来应对危机以来，市场就涌现许多廉价资金，导致东南亚国家都同样面对强劲的信贷增长和持续增高的消费者债务。
马来西亚、新加坡和泰国的债务与国内生产总值比例都高出70%。马来西亚的比例从2008年的60.4%升至现在的86.8%, 是仅次于南韩91.1%的亚洲第二高国家。
超过一半家庭债务来自住房贷款，而私人和信用卡贷款账户则占21%。它推进了国内房产繁荣，国内房价去年提高了11.9%，吉隆坡的房价在三年内也提高了30%。
相比之下，马来西亚人的平均收入，在2009至2012年之间，每年增长了7%。
家庭预算料将受冲击
在上个星期针对马来西亚的年度报告，世界银行就突显高消费债务，以及利率调涨对经济成长的风险。
“和以前相比，这次上调利率对家庭预算有更大的影响。”
经济学家则表示，调高利率对低收入群的冲击最大，但整体的经济影响有限，因为大部分信贷是借给富裕的马来西亚人手中。
兴业银行研究主管白文春说，“那些最弱的借贷人，当调涨25基点，就会感受到挤压。中等收入群则可以经常调整他们的开销。”
或因斋戒月推迟？
无论如何，由于目前适逢斋戒月，因此国家银行可能选择展延宣布调高利率。
根据《Kinibiz》引述消息报道，“在斋戒月宣布调高利率似乎不是很好”，并认为9月的货币政策会议比较有可能调高利率