（吉隆坡18日讯）市场专家指出，马股的估值虽然已经掉到近10年最低，但投资者依然兴趣缺缺，因为盈利前景疲软，以及大马的政治风险乌云盖顶。
UBP亚洲资产管理的亚洲股市首席投资长，麦克范夫斯特接受彭博社访问时指出，大马仍然是外国投资者眼中的减持头寸。
他说：“虽然马股已经大跌，但仅估值划算，而没有催化剂仍是不足。马股盈利周期必须有循序渐进的改善。”
根据彭博资料，自2018年5月希盟接掌政府以来，富时隆综指股项未来12个月的净利预测已经滑落超过12%。
这是因为，新政府宣布暂停数个大型基建项目，为了控制国债而大减开销，导致国内商情大受打击。
另外，目前综指股价对账面估值为1.5倍，接近2009年时最低点，也低于近10年平均数。数据显示，只要再跌4%，马股就触及熊市水平。
今年内，从马股撤退的全球资金已经超过20亿美元（约83亿令吉），为亚洲新兴股市中表现最差。
首相敦马哈迪领衔的希盟政府，虽然在掌政后承诺改善股市，但投资者因公共开销削减、令吉低迷和国家领导人接班成疑等原因而不看好马股。
彭博社直指，敦马领导的希盟在上周六补选失败，是大选后首次有国席让反对党夺得，政府的支持度备受打击。
不过，公共开销或许可有改善，尤其财长林冠英在2020财政预算案中有放宽开支，另外，政府也在努力索回涉及一马公司丑闻的数十亿美元。
另外，并非所有投资者都对马股丧失希望。瑞银全球财富管理股市策略师李文清（译音）指出，该公司在亚洲资产策略分配中，仍然维持增持马股的头寸。
她预计，马股净利有望改善，将可推高股价。
首相接班问题反复
无论如何，大部分的投资管理人都在关注大马增长前景，尤其是在首相接班人事情上充满不确定性。
市场对于敦马是否会遵守承诺，交棒拿督斯里安华仍有诸多揣测，有传经济事务部长拿督斯里阿兹敏，和敦马儿子拿督斯里慕克力，皆有意竞逐首相一职。.
辉立资本管理总投资长洪国兴指出，下一任首相人选的不确定性，以及实施政策进展缓慢，使得大马比起其他国家和股市更不具优势。
综指自去年5月起已经大跌14%，去年全年挫5.9%，是近10年最大跌幅，而投资者仍在等候政府在推动电力、电讯和建筑领域的改革成果。
瑞士Julius Baer银行研究主管马克马修斯认为，政府建议的政策改革仍在评估中，因此，出现回酬存忧的不确定性。
他点出，监管因素造成的卖压必须消除后，马股才能恢复升势。
第三季经济缓增
另外，宏观经济数据疲软也不利马股。
国行上周五宣布，第三季经济增长放缓至4.4%，除了是今年内最低增速，9月出口也录得在2016年以来最大跌幅。
此外，富时罗素可能将马债踢出全球债券指数，也是利空之一。
对此，国行已经推出一系列措施，加强岸内金融市场深度，富时罗素暂时仍将大马列在观察名单，并预计会在明年3月，公布下一轮指数更新的状况。