马来西亚的经济前景，外债状况和国际贸易盈余的减少，也是令人担忧的。先说国际贸易，根据今年第三季度的贸易数字，马来西亚的贸易盈余为76亿令吉，市场的预期为90亿令吉，去年同期的贸易盈余为97亿令吉，同比下降近22%，出口额的下降比进口额要大。自2014年马币尚未贬值以来，马来西亚的贸易盈余表现每况愈下，令人极为失望。贸易盈余和外国资金的流入是一国外汇储备的来源，如今贸易盈余锐减，加上外国游资的逃离，造成了马来西亚外汇储备巨幅减少。

马来西亚自1998年以来，每一年的国际贸易都有盈余，换言之，出口额大于进口额。贸易盈余表现最好的年代是从2005年到2011年，每年的盈余都超过100亿令吉，最高时录得143亿令吉，那是2008年，美元兑令吉的汇率为3.20─3.50令吉。2012以后，贸易盈余年年走下坡，不曾再回到百亿令吉的水平。在开始发生第一波马币贬值的2014年，贸易盈余为82亿令吉，2015年的表现时好时坏，而今年的表现是三年来最差的。

笔者之所以列出上面这些数字，是要让数字来说话。三年来，马币贬值不仅没有改善马来西亚的贸易盈余，贸易盈余反而每况愈下。马币贬值近30%，马来西亚的出口产品，对外国人来说是相对便宜多了，出口额应该相应增加才是，而进口产品是相应贵多了，但贸易盈余不加反减，只能说明马来西亚的经济出了问题。马来西亚的经济没有管理好，确实是出问题了。

最近，经济合作与发展组织（OECD）对马来西亚的经济评估结果，认为马来西亚经济增长放缓，预测2016年的经济增长仅超过4%。国家银行公布，今年第3季度增长4.3%，第2季度只增长4%，已经连续有5个季度出现按年增速放缓。反观马来西亚经济在2014年的经济取得5.1%的增长，2015年则为5%，经济增长速度显然一直下降。马来西亚经济毫无生气，没有活力，每年吸引前来投资的多为生产力低的劳工密集工业，劳工本来就不够，但政府非常愿意从邻近国家如孟加拉、印尼、缅甸和越南等国输入大量廉价劳工，以供应外国投资设厂的工人需求，政府曾一度宣布，准备从伊斯兰国家孟加拉聘请500万廉价劳工，以解决劳工短缺问题。这种做法完全不能提高马来西亚的生产力，也同时输入许多社会问题的隐患。生产力如果没有提高，国家将不会进步，只能原地踏步，故步自封。

外债是指国家向外国贷款的债务，属于国债的一部份。根据国家银行的数据，马来西亚2015年的外债总额增加到8337亿令吉，比2014年的外债总额多了862亿令吉。外债中只有36%是令吉外债，换言之，有64%的外债是外币外债，其中以美元为主。截至2016年10月底，马来西亚外债总额又大幅增加到8653亿令吉，等于国内生产总值（GDP）的70.2%。如今美元兑令吉涨了约38%，意味着将来偿还美元外债时，需要更多的令吉来偿还，这不能不说是国家的一个沉重负担。

另一个让马币贬值的极为重要因素是一马公司贪腐弊案，这个涉及政府的弊案让人们对政府的做法失去信心。一马公司成立于2009年，弊案的发生集中在2012年，但弊案的泄露却是在2014年下半年开始，而正巧这个时候，是马币剧急贬值的时候。正确地说，是一马公司丑闻的泄露，加速了马币的贬值。

总而言之，马来西亚具备了所有让马币贬值的条件，只要有金融大鳄如索罗斯等对冲基金发起狙击马币，马币便会应声倒地。首先是马来西亚外汇储备不足，一个马币只有区区0.06美元储备的支撑，充份表示马币是多么的脆弱，不堪一击；然后是政府经济的管理不善，外债巨大，经济增长率逐年下滑，因为马币贬值而本来应该改善的国际贸易，反而是贸易盈余逐年减少；再来是一马公司弊案的发生，与政府有着千丝万缕的关系，让人们对政府的治理失去信心。再加上油价下滑，政府税收减少，财政预算赤字增加，使到马币处境危险，让金融市场里无时无刻不在寻找机会寻租的金融大鳄，随时有机会狙击马币，实现他们寻租的目的。

此番特朗普胜出，即将出任美国总统，其贸易保护主义的立场，坚持美元利率必须上升的计划，对马币是无情的打击。美国的贸易保护主义政策，对马来西亚的出口会有负面的影响，本已减少的贸易盈余势将雪上加霜；美国利率的上升的推断，早已让金融大鳄早押注美元，购入远期美元，再为美元升值的观点造势，新的一场类似2014年下半年为美元升值造势的运动已经上演。在这一场美元升值造势运动中，首当其冲的是马来西亚令吉。

这一场从2014年到2016年的“货币战争”，酷像1997-98年爆发的亚洲金融危机，只是战术略有不同罢了。

综上所述，关于马币贬值原因的结论只有两点。第一点是：一个国家的货币之所以大幅贬值，首先只能怪自己，自己没有把国家治理好，没有把经济管理好，让人有机可乘，伺机狙击其货币，使其货币贬值；第二点是：金融市场里到处都有金融大鳄，这些金融大鳄或大或小，大的资金雄厚，力可敌国，他们利用大量的资源，对个别国家或企业进行深入研究，然后发现猎物，锁定目标，伺机行动。马来西亚就是他们选定攻击的猎物，这就解释了为何马币币值这两年来频频下跌的原因。